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万家基金:阶段性乐观情绪正在消退(转载)

2021-10-15 13 56jietiao

  从宏观基本面上看,工业品价格维持平稳 ,淡季下跌结束。万家基金认为,目前整体库存中性,预计不容易继续下跌 ,但要看到上涨,需要等待9月旺季到来带来的需求季节性上升 。

  地产放松政策进一步持续,个别省份甚至出现财政贴息的做法 ,限购角度 ,宽松预期已经不能更强。万家基金认为,真正主导地产销售的两个因素:利率和价格预期,近期只是略有好转。短期经济的关注点和市场重点是销售数据对地产改善的证实或证伪 。

  市场对二季度货币政策报告解读偏向保守 ,认为央行政策有收紧迹象。数据上看,金融扩张在7 、8月的水平都不会达到6月的乐观程度。万家基金认为,这是中性政策下的正常技术性波动,在这个阶段 ,从字里行间相对矛盾的表达中寻求政策变化的迹象,意义并不大,持中性预期即可 。新公布的GDP数据符合市场预期 ,通过第三产业的明显增长和低基数,数据达到了此前要求 。达到要求的GDP数据和处在较高水平的信贷、融资、M2引起了市场对政策是否会继续加码放松的怀疑,万家基金认为 ,阶段性乐观情绪正在消退。

  万家基金认为,利率债近期收益率已经有一定程度下降,目前位置看法中性 ,回撤可能较小 ,但进一步上涨的趋势推动力缺乏。信用债仍受制于政策调整的压力,短期流动性预期引导的成交波动对这一压力的缓和作用有限,仍保持谨慎 。

相关标签: # 万家 # 认为 # 政策 # 预期

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